大家好，我是量子熊猫。

随着今年北交所第一只破发新股百甲科技出现后，紧跟着上市的雅达股份、康乐卫士和安达科技等也都相继破发。

【资料图】

北交所的破发潮大概率又来了，请注意躲避，针对破发再现的情况，熊猫会调低北交所的申购偏好，大家注意下哈。

好了，下面进入北交所新股申购指南。

新股考察要素说明：

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：行业热度。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

青矩技术 （836208）：

企业基本情况：

全称“青矩技术股份有限公司”，主营业务为工程造价咨询，同时以工程设计、工程招标代理、工程监理及项目管理等其他工程咨询为重要辅助业务。

报告期内，公司主要产品及服务构成如下：

公司工程造价咨询业务的典型案例如下：

营业收入主要来源于工程造价咨询，营收占比超过90%。

对应行业为工程咨询服务Ⅱ，可比上市企业为深水规院（301038）、深圳瑞捷（300977）。

发行情况：

主承销商为中信建投证券，网上发行总数为734.58万股，发行价格34.75元，发行市盈率16.00x。

网上申购上限为43.61万股，顶格申购所需资金为1515.45万，网上申购资金冻结日2023-03-31(周五)，网上申购资金退款日2023-04-04(周二)。

对比工程咨询服务Ⅱ行业PE-TTM为35.07x，对比深水规院PE-TTM为72.73x、对比深圳瑞捷PE-TTM为59.79x。

2022年度，公司实现营业收入82,778.83万元，较上年同期上升3.04%；

实现归属于母公司普通股股东的净利润为16,119.03万元，较上年同期上升3.89%。

2021年营收803,329,788.54元，2020年营收671,860,694.06元，2019年营收580,397,395.48元，年复合增速为17.65%。

2021年扣非归母净利润149,073,375.76元，2020年扣非归母净利润120,956,346.91元，2019年扣非归母净利润104,486,673.01元，年复合增速为19.45%。

具体毛利率方面，2019年到2022年上半年主营业务业务毛利率分别为为52.52%、53.24%和43.38%，毛利率逐年提升。

跟可比公司对比处于较高水平。

从公司基本面看，行业概念一般，业绩近期表现较弱。

从发行角度看，发行价格很高，发行市盈率偏高。

同样也是行情不好这个价格在北交所真的很危险，目前暂时没有看到其他北交所新股了。

打新评级：放弃，个人操作：放弃。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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